TCMB enflasyon raporunda ‘kararlılık’ vurgusu öne çıkacak

0

BEĞENDİM

ABONE OL

News

0

Merkez Bankası, İstanbul Finans Merkezinde gerçekleştirilecek toplantıda önemli kararlar alınması bekleniyor. Hazine ve Maliye Bakanlığı, üçüncü enflasyon raporu öncesinde milyonlarca kamu çalışanı ve memur emeklisinin toplu sözleşme müzakerelerinde kritik bir adım attı. Yapılacak zam teklifinin, ‘dezenflasyon programının ve tek haneli enflasyon’ hedefinin korunması açısından büyük önem taşıdığı ifade ediliyor.

Kamu sektörü çalışanları için 6,5 milyon kişiyi kapsayan zam müzakere sürecinde, 2026’nın ilk yarısı için %10, ikinci yarısı için %6 ve 2027’nin her iki dilimi için %4 zam önerisi sunuldu.

Merkez Bankası’nın mayıs ayında açıklanan 2025-II Enflasyon Raporuna göre, 2025 hedefinin üst sınırı %29, 2026 hedefi %12 ve 2027 hedefi %8 olarak belirlendi.

Ekonomi yönetimi, bu hedeflere ulaşma konusunda kararlılığını vurgulamak ve enflasyonun tek hanelere düşeceği algısını güçlendirmek amacıyla 14 Ağustos’ta açıklanacak olan 2025-III Enflasyon Raporunda önceki hedefleri korumayı planlıyor. Daha önce açıklanan raporda hedeflerde değişiklik yapmama olasılığı yüksek.

Hedef Revizyonu İleride Ele Alınacak

2024 yılına yönelik yılsonu enflasyon hedef değişikliği, daha önce kasım ayında açıklanan raporda yapılmıştı ve bu raporda hedef %44 olarak belirlenmişti. 2024 yılı sonunda enflasyonun %44,4 seviyesinde gerçekleşeceği tahmin ediliyor.

Perşembe günü açıklanacak yeni raporda hedeflerin değişmeyeceği, ancak Kasım’daki 2025-IV Enflasyon Raporunda gözden geçirilmesi bekleniyor. Temmuz ayında %2,06 oranında gerçekleşen tüketici enflasyonu, Ağustos ve Eylül’de daha düşük artış göstermesi bekleniyor. Ekonomi yönetimi, Ekim enflasyonunu gördükten sonra hedeflerini netleştirebilir.

Özellikle eğitim, ulaşım ve giyim gibi alanlardaki fiyat artışları, Eylül ve Ekim’de enflasyonun yükselmesine neden olabilir. Bu sebeple, Kasım raporunda oranın %30-32’ye çıkarılması muhtemel görünüyor.

Ancak memurlar ve emeklileri için önerilen zam oranları, TÜİK verilerinin düşük çıkacağı düşünüldüğünde, düşük oranlı maaş zamlarına maruz kalacakları anlamına geliyor.

Uzun Süredir Gerçekleşmeyen Enflasyon Hedefi

Orta Vadeli Programlar ve Merkez Bankası raporlarında yer alan %5 enflasyon hedefi, yıllardır ulaşılamayan bir hedef olarak öne çıkıyor. 2018 yılı sonrasında %5 enflasyon hedefi her defasında tekrarlanmaya devam ediliyor.

Yeni raporda yine bu hedefe vurgu yapılması bekleniyor. Ancak 2027 için öngörülen %8’lik hedef doğrultusunda, memur ve emekliler için %4 zam teklifi, düşüşte olan reel gelirlerin sürdüğünü gösteriyor. Ekonomik senaryolar ve uygulanan politikalar, toplumsal refah kaybına neden olmaya devam ediyor.

Faiz İndirimleri Hız Kesmeden Sürecek

Merkez Bankası Başkanı, açıklanacak raporda faiz indirimine ilişkin mesajlar vermesi bekleniyor. Temmuzda yapılan 300 puanlık faiz indiriminin ardından, politika faizi %43 düzeyine yerleşti. Eylül, Ekim ve Aralık toplantılarıyla faiz indirimlerinin devam etmesi bekleniyor.

Özellikle Cumhurbaşkanı’nın önceki hafta eski Hazine Bakanı ile gerçekleştirdiği görüşme, ekonomi yönetimini şekillendirdi. Faiz indirimlerinin devam etmesi gerektiğine dair sinyallerin verildiği bu süreçte, Merkez Bankası’nın yılsonuna kadar politika faizini %35 seviyesine indirmesi muhtemel görünüyor.