Merkez Bankası politika faizini 100 baz puan indirerek %39,5’e çekti

Merkez Bankası, politika faizini 100 baz puan aşağı çekerek yüzde 39,50 seviyesine indirdi. Bu kararla birlikte politika faizi ilk kez yüzde 40’ın altına gerileyerek psikolojik eşiğin aşılması dikkat çekti.

Toplantı sonrası piyasa beklentileri ve amaç

TCMB, Temmuz ayından bu yana düzenlenen her Para Politikası Kurulu toplantısında faiz indirimine gitti. Kurul metni görece sıkı bir ton taşısa da, ekonomistler bu son indirimin orta yol arayışının bir parçası ve sembolik bir adım olduğu görüşünde. Kamuoyunun ve piyasanın öncelikli merakı ise yapılan indirimin mevduat ve kredi faizlerine ne zaman ve nasıl yansıyacağı oldu.

Kredi ve mevduat faizlerinde güncel tablo

Politika faizi Temmuz ayında yaklaşık yüzde 46 seviyesindeyken eylül ayında yüzde 40,5’e, son kararla ise yüzde 39,5’e çekildi. Aynı dönemde mevduat faizleri Temmuz’da yüzde 53 civarından kademeli düşüşle yüzde 48’e kadar geriledi. Bankaların sunduğu kredi faizlerinde de düşüş gözleniyor; konut kredisi oranları yüzde 2,69’a, taşıt kredileri yüzde 2,90 seviyelerine, ihtiyaç kredileri ise genel olarak yüzde 3’ün altına indi.

Alınan son kararın ardından piyasalar, kredi ve mevduat faizlerindeki olası değişimleri tartışmaya başladı.

Kredi faizlerinde beklenen etki

Uzman değerlendirmelerine göre, politika faizindeki 100 baz puanlık indirim kredi maliyetlerine sınırlı oranda yansıyacak. Mevcut kredi koşullarında aylık faiz oranları yaklaşık yüzde 2,90 civarında seyrediyor; yıllıklandırıldığında ise yüzde 32–33 bandına işaret ediyor. Bu nedenle tam geçiş beklenmiyor; kredi maliyetlerinde ancak sınırlı bir gerileme, örneğin yaklaşık 0,10 puan düzeyinde bir düşüş ve aylık yüzde 2,80 civarına yakın bir seviye öngörülebilir.

Mevduat tarafında daha belirgin düşüş olasılığı

Mevduat faizlerinin indirimden daha net etkileneceği tahmin ediliyor. Güncel mevduat oranlarının yüzde 41–48 bandında seyrettiği, bu düzeylerin 1 puana yakın gerileyerek yaklaşık yüzde 40–47 aralığına inebileceği değerlendiriliyor. Enflasyon dinamikleri ve bankaların likidite yönetimi burada belirleyici olacak.

Enflasyon seyrinin önemi

Uzmanlar, Merkez Bankası’nın gelecek kararlarında enflasyon görünümünün belirleyici olacağını vurguluyor. Aylık enflasyon oranı yüzde 3 civarında devam ederse, TCMB’nin ilave faiz indirim alanı daralacak; buna bağlı olarak banka, dezenflasyon sürecini korumak amacıyla likidite sıkılaştırıcı tedbirleri gündeme alabilir.

Sonuç olarak, önümüzdeki dönemde mevduat ve kredi faizlerindeki değişimler büyük ölçüde enflasyon gelişmeleri ve bankaların bilanço tercihlerine bağlı olacak.