TCMB kararı öncesi bankaların tahminleri: Commerzbank ve JPMorgan’ın değerlendirmeleri

Merkez Bankası’nın yaklaşan Para Politikası Kurulu toplantısı öncesi uluslararası bankaların beklentileri farklılaşmaya devam ediyor. Alman bankası Commerzbank ile ABD merkezli JPMorgan, politika faizi ve enflasyon öngörülerini güncelledi.

Commerzbank’ın beklentisi

Commerzbank, TCMB’nin bu haftaki toplantısında politika faizinde 150 baz puanlık bir indirim yaparak faizi %39 seviyesine çekmesini bekliyor. Banka değerlendirmesinde, yükselen enflasyon beklentilerine rağmen Merkez Bankası’nın gevşeme sürecini sürdüreceği öngörüsüne yer verdi.

Ayrıca Commerzbank, yıl sonu için gösterge faiz tahminini %37,7 olarak revize etti; bu, kurumun daha önceki projeksiyonlarına göre aşağı yönlü bir güncelleme anlamına geliyor.

JPMorgan’ın güncellenen tahminleri

JPMorgan, TCMB’ye ilişkin faiz indirimi beklentisini küçülterek, bu toplantıda 100 baz puanlık bir kesinti öngörüyor; banka daha önce 150 baz puanlık bir düşüş bekliyordu. Banka, Aralık toplantısı ve 2026 takvimindeki her toplantıda da ilave 100 baz puanlık indirim öngördüğünü belirterek, 2026 yıl sonu politika faizinin %30,5 civarına gerileyeceğini tahmin ediyor.

Banka ayrıca 2025 yıl sonu enflasyon beklentisini %31,5’ten %32,0’ye yükseltti ve iç siyasi gelişmelerin faiz ve fiyatlar üzerinde yukarı yönlü risk oluşturduğuna dikkat çekti.

Kısa vadeli görünüm ve piyasa tepkileri

Piyasalar genel olarak daha temkinli bir duruş sergiliyor; bazı piyasalar TCMB’den 100 baz puanlık bir indirimi fiyatlarken, bazı kurumlar daha agresif bir gevşeme bekliyor. Bankaların güncellenmiş projeksiyonları, önümüzdeki dönemde enflasyon ve politika faizi arasındaki uyumun nasıl şekilleneceğine dair önemli işaretler veriyor.

Öne çıkan beklentiler

• Commerzbank: Bu hafta 150 baz puan indirim, politika faizi %39; yıl sonu faiz tahmini %37,7.
• Piyasa konsensüsü: Bu hafta yaklaşık 100 baz puan indirim ile faiz %39,5 civarı.
• JPMorgan: Bu toplantıda 100 baz puan indirim; 2026 sonu faiz beklentisi %30,5; 2025 enflasyon tahmini %32,0.

Yatırımcılar ve karar alıcılar, Merkez Bankası’nın para politikasındaki yön konusunda önümüzdeki açıklamaları ve makro verileri yakından izleyecek.