UBS, Bakır Fiyat Beklentilerini Yukarı Çıkardı: Arz Açığı Büyüyor

UBS, küresel bakır pazarında derinleşen arz açığı nedeniyle fiyat tahminlerinde yukarı yönlü revizyon yaptı. Banka, Mart 2026 için ton başına tahminini 750 dolar artırarak 11.500 dolar seviyesine çekti.

Gelecek hedefleri ve kısa vadeli görünüm

UBS’in güncellenen takviminde Haziran 2026 hedefi 12.000 dolar, Eylül 2026 hedefi 12.500 dolar ve Aralık 2026 hedefi 13.000 dolar olarak yer aldı. Bu revizyonlar, piyasadaki arz endişelerinin fiyatlama üzerinde artan bir baskı oluşturduğunu gösteriyor.

Arz açığındaki sert artış

Banka, 2025 yılı için beklenen arz açığını 53.000 tondan 230.000 tona; 2026 içinse 87.000 tondan 407.000 tona yükseltti. Bu büyük değişim, piyasa dengesinin kısa vadede bozulacağı sinyalini veriyor.

Arz kısıtlarının nedenleri

Arz tarafındaki baskının başlıca nedenleri arasında, Freeport-McMoRan’ın Grasberg sahasındaki üretim kesintisi ve Şili’deki üretimin beklenenden yavaş toparlanması bulunuyor. Freeport, yaşanan ölümcül kazanın ardından durdurulan üretimi Temmuz ayında yeniden başlatmayı planlıyor.

Üretim büyümesi ve talep tarafı

Rafine bakır üretimi büyüme beklentileri aşağı yönlü revize edildi; UBS, 2025 için üretim artışını yüzde 1,2’ye, 2026 için ise yüzde 2,2’ye düşürdü. Talep cephesinde ise elektrikli araçlar ve yenilenebilir enerji yatırımları etkisiyle yıllık bazda yaklaşık yüzde 2,8 büyüme öngörülüyor.

Piyasa tepkisi ve yatırımcı önerileri

Bankanın analizleri, yatırımcılara bakırda uzun pozisyonlarını korumayı veya volatiliteye dayalı stratejiler kullanmayı öneriyor. Kısa vadeli dalgalanmalar ve arz kaynaklı riskler göz önünde bulundurularak temkinli pozisyon yönetimi vurgulanıyor.

Spot ve vadeli piyasada son durum

Şanghay Vadeli İşlemler Borsası’nda bakır kontratı yüzde 0,09 yükselerek ton başına 86.080 yuan seviyesinde kapandı; bu seviye yaklaşık 12.112,68 dolar olarak kaydedildi.