ABD Bütçe Görüşmeleri Tıkanırken Piyasalar Güvenli Limana Yöneldi

Senato’da hükümetin yeniden açılmasına yönelik bütçe tasarıları üst üste reddedildi; her iki partinin geçici önerileri de yeterli desteği bulamadı. Buna rağmen, hükümet kısmi şekilde kapalı olsa da, enflasyon raporu hazırlıkları için ilgili kurum personelini toplantıya hazırlık amacıyla göreve çağırdı.

İstihdamdaki ivme kaybına işaret eden görünüm, piyasaların merkez bankasının faiz indirimine gideceği beklentilerini canlı tuttu. Son yayımlanan merkez bankası tutanakları da yılın kalanında daha fazla politika gevşemesi olabileceğine işaret etti; toplantı üyelerinin çoğunluğu eylülde küçük çapta bir indirim yapılmasını destekledi ve ilerleyen dönemde ilave adımların uygun olabileceğini belirtti.

Öte yandan Çin yönetimi nadir toprak elementleri ile bunların üretim teknolojilerine ilişkin ihracat kontrollerini sıkılaştıran yeni düzenlemeler getirdi. Bu adımın ardından eski bir başkan, sosyal medya üzerinden Çin’in ihracatta daha sıkı önlemler planladığını ve buna karşılık ek gümrük vergileri ile kritik yazılımlara ihracat kontrolleri uygulayacaklarını duyurdu.

Bu gelişmeler finansal piyasada dalgalanmalara yol açtı: ABD 10 yıllık tahvil faizi haftayı yaklaşık yüzde 4,06 seviyesinde kapatırken, dolar endeksi de güçlenerek 99 puan civarına çıktı.

Altın Sekizinci Haftada da Yükseldi

Jeopolitik gerilimlerin yeniden tırmanması ve piyasadaki belirsizliklerin artmasıyla birlikte değerli metaller hafta boyunca genel olarak prim yaptı; platin hariç tüm ana metallere alımlar geldi. Altının ons fiyatı üst üste sekizinci hafta boyunca değer kazanarak haftayı 4.019 dolar civarında kapattı ve hafta içinde 4.059 dolara kadar çıkarak rekor seviyeyi test etti.

Güçlü merkez bankası alımları, ETF girişleri ve faiz indirimine dair beklentiler, yatırımcıların koruma amaçlı altına yönelmesine katkı sağladı. Gümüş de altındaki ralliye paralel olarak rekor seviyelere ulaştı ve hafta kapanışında 50 dolar civarında seyretti.

Değerli metallerdeki genel yükseliş paladyuma da yansıdı; paladyum ons fiyatı Mayıs 2023’ten bu yana en yüksek noktaya çıkarak 1.482 dolara yaklaştı. Ancak paladyum hâlâ tüm zamanların rekorunun oldukça altında işlem görmeye devam ediyor.

Hafta genelinde metallerin performansı ons bazında şöyle gerçekleşti: paladyum ve gümüş çift haneli veya yüksek tek haneli kazanımlar kaydederken, altın da anlamlı bir artış gösterdi; platin ise hafif geriledi.

Baz Metallerde Talep Endişeleri Kazançları Sildi

Baz metallere ilişkin seyrin haftalık görünümü dalgalı oldu. Arz tarafındaki sıkıntılar ve düşük faiz beklentileri fiyatları yukarı itse de ticaret gerilimleri talep görünümünü baskılayarak bazı kazanımların geri alınmasına neden oldu. Bakır fiyatları, arz endişelerinin etkisiyle hafta içinde yükseliş kaydetti ancak haftanın son işlem gününde gelen satışlarla negatif bölgeye çekildi.

Endonezya’daki bir madende yaşanan kaza sonrası küresel arz dengesine dair endişeler yatırımcıların radarındaydı. Haftalık veriler bazında bazı baz metallere ilişkin fiyat değişimleri sınırlı dalgalanma gösterdi; bakır ve nikel başta olmak üzere bazıları gerileme yaşadı, alüminyum ve kurşun ise hafif kazançlar elde etti.

Petrol Fiyatları Talep Endişeleri ile Baskı Altında

Petrol piyasasında, bölgesel barış görüşmelerine bağlı olarak risk priminin azalması fiyatları aşağı çekse de, ABD ile Çin arasındaki gerilimin yaratacağı talep endişeleri baskıyı güçlendirdi. Birlikte hareket eden üretici ülkelerin kasım ayında beklenenden daha sınırlı bir üretim artışı açıklaması fiyatlara bir miktar destek sağladı ancak bu, genel düşüşü durdurmaya yetmedi.

Bu gelişmeler sonucunda Brent türü petrolün varil fiyatı haftalık bazda yaklaşık yüzde 3,4 gerilerken, doğal gaz fiyatları da belirgin düşüş kaydetti.

Tarım Emtialarında Negatif Seyir

Tarım emtiaları hafta boyunca iklim koşulları ve küresel arz-talep verileriyle şekillendi. Ticari gerilimlerin sertleşmesi son işlem gününde fiyatlama üzerinde baskı oluşturdu; bununla birlikte bazı resmi ihracat raporlarının hükümet kapalı olduğu için yayımlanamaması da piyasa bilgisini sınırladı.

Kanada’dan gelen yüksek tahıl sevkiyat verileri ve Arjantin’de beklenen yüksek verim tahminleri arz tarafında iyimserlik yaratırken, bazı ülkelerde uygulanan ihracat vergisi değişiklikleri fiyatlar üzerinde baskı oluşturdu. Sonuç olarak Chicago ve diğer piyasalar pirinç, buğday, mısır ve soya gibi temel ürünlerde haftayı genel olarak düşüşle tamamladı; kahve, pamuk, şeker ve kakao gibi ürünlerde de değer kayıpları görüldü.

Genel görünüm, jeopolitik riskler, merkez bankası yaklaşımları ve küresel ticaret gerilimlerinin emtia piyasaları üzerinde belirleyici olduğunu gösteriyor. Yatırımcıların önümüzdeki dönemde özellikle merkez bankası açıklamaları ve ticaret ilişkilerine dair haber akışını yakından takip etmeleri bekleniyor.