2025’te Altın ve Madencilik Hisseleri Öne Çıktı: Yarı İletkenleri Geride Bıraktı

2025 yılı boyunca yapay zekâ ve yarı iletkenler yatırımcıların odağında olsa da piyasaların en belirgin kazananı altın ve altın madenciliği hisseleri oldu. Yıl başından bu yana altın madenciliği hisselerinde gözlenen sert yükseliş, yarı iletken endeksine karşı tarihsel bir üstünlük sağladı.

Yarı iletkenler de kazandırdı ancak fark büyük

Yarı iletken hisseleri bu yıl yaklaşık %40 değer kazanırken, altın madenciliği hisselerindeki artış çok daha belirgindi. Yatırımcılar yapay zekâ temalı ralliden pay alırken aynı zamanda merkez bankalarının alımlarıyla desteklenen güvenli liman talebine yöneldi.

Analistler, altın ve madencilik şirketlerinin orta vadede tematik yatırım tercihlerinden biri haline geldiğini; madencilik sektöründe ise kâr marjlarındaki iyileşme ve yatırımcıların yeniden fiyatlama beklentilerinin hisseleri desteklediğini vurguluyor.

Altının onsu 2025’te önemli oranda yükseldi

Altının ons fiyatı 2025’te %45’in üzerinde artış göstererek yılların en güçlü performanslarından birini kaydetti. Faiz indirimleri beklentileri, küresel para politikalarındaki değişim ve altın destekli yatırım araçlarına artan talep fiyatları yukarı taşıdı.

Büyük madencilik şirketlerinin hisseleri yıl içinde önemli prim yaptı; bazıları değerlerini iki katına çıkarırken, diğerleri üçe yakın veya daha fazla yükseliş gösterdi. Bu hareketler, madencilik sektörüne olan ilgiyi ve yatırımcıların getiri beklentilerini artırdı.

Değerleme ve nakit akışı perspektifi

Değerleme açısından da altın madenciliği lehine bir tablo ortaya çıktı. Madencilik endeksleri, geleceğe dönük kazanç tahminlerine göre daha makul çarpanlarla işlem görürken, yarı iletkenler daha yüksek çarpanlarla fiyatlanıyor. Bu durum, risk-getiri değerlendirmelerinde altın madenciliğini öne çıkarıyor.

Ayrıca güçlü nakit akışları ve yükselen kâr marjları, madencilik şirketlerinin bilanço görünümlerini güçlendirerek fiyatlamalara olumlu yansımaya devam ediyor.

Yatırımcılar için öne çıkan noktalar

• Altın ve madencilik hisseleri 2025’te belirgin bir yükseliş gösterdi.
• Yarı iletkenler de güçlü bir yıl geçirdi ancak altının performansının gerisinde kaldı.
• Faiz beklentileri ve küresel likidite akışları altın fiyatlarını destekledi.
• Madencilik sektöründe değerleme ve nakit akışı dinamikleri yatırım cazibesini artırıyor.

Genel olarak 2025 piyasalarında altın ve altın madenciliği, risk-ten kaçış eğilimleri ve makro koşulların birleşimiyle yatırımcıların portföylerinde önemli yer tutmaya devam etti.