Altında Sert Düzeltme: Haftalık Kayıplar ve Bankaların Yeni Tahminleri

Altın, haftaya ons başına 4.381 dolar seviyesindeki rekorla başlamasına karşın yatırımcıların kâr realizasyonlarına yönelmesi sonucu son 12 yılın en sert haftalık düşüşlerinden birini yaşadı. Piyasa oyuncuları ve analistler, değerli metalde gözlenen hızlı yükselişin ardından gelen düzeltmenin nedenlerini ve olası seyri tartışıyor.

2025’teki Yükselişin Ardından Gelen Düzeltme

2025 yılı boyunca altın fiyatları yıl içinde yüzde 50’yi aşan kazançlar kaydederek dikkat çekti. Özellikle son iki ayda yaklaşık yüzde 25 artış görülürken, Fed’in faiz indirim beklentileri, ABD’nin artan borç yükü ve jeopolitik belirsizlikler bu yükselişi destekledi. Ancak birçok analist, piyasanın kısa vadede aşırı ısındığını ve düzeltmenin kaçınılmaz olduğunu belirtiyor.

ABD-Çin Görüşmeleri ve Doların Güçlenmesi

Hafta sonu ABD Başkanı’nın Çin lideriyle “adil bir anlaşma” sağlanacağına dair ifadeleri doların değer kazanmasına neden oldu. Doların güçlenmesiyle birlikte güvenli liman talebi azaldı ve altın fiyatlarında sert geri çekilmeler görüldü; haftalık bazda değer kaybı yaklaşık yüzde 3,2 seviyesine ulaştı. Piyasa uzmanları, fiyatlar 4.000 doların altına gerilerse satış baskısının derinleşebileceği uyarısında bulunuyor.

Uzman Görüşleri ve Kısa Vadeli Senaryolar

Bağımsız analistler, düşük gelen bazı enflasyon verilerinin metallerde yükselişi tetiklediğini ancak mevcut satış baskısının halen güçlü olduğunu vurguluyor. Bazı stratejistler, kısa vadede 4.000 doların altına inilmesi hâlinde altının 3.850 dolara kadar gerileyebileceğini öngörüyor. Diğer yorumlar ise gerçekleşen düşüşün spekülatif pozisyonların çözülmesinden kaynaklandığını ve uzun vadeli yatırımcıların portföylerini hâlâ altın ile çeşitlendirmeye devam ettiğini işaret ediyor.

Büyük Bankaların Beklentileri

Büyük yatırım bankaları ve emtia stratejistleri, kısa süreli dalgalanmalara rağmen genel görünüm hakkında çeşitli senaryolar sunuyor:

Bir yatırım bankası, Fed’in faiz indirim döngüsüne girmesi durumunda altının yeniden yükseliş trendine devam edebileceğini belirtiyor.
Bir başka kuruluş, 2026 yılının dördüncü çeyreği için ons başına yaklaşık 5.055 dolar seviyesinin mümkün olduğunu öngörüyor.
Farklı bir banka ise tahminini 4.400 dolar seviyesine revize ederken, bazı stratejistler uzun vadeli yapısal yükselişin süreceği kanaatinde.
Diğer kurumlar ise 2026 sonu için 4.900 dolar civarında bir hedefi koruyor.

Ne Beklenmeli?

Kısa vadede volatilitenin devam etmesi olası. Doların seyrine, merkez bankası politikalarına ve jeopolitik gelişmelere bağlı olarak altın fiyatlarında hızlı yön değişimleri görülebilir. Uzun vadeli yatırımcılar içinse uzmanlar, kısa süreli geri çekilmelerin alım fırsatı yaratabileceği değerlendirmesini yapıyor.