0

BEĞENDİM

ABONE OL

News

0

Fed’in Aralık Hamlesi Hala Belirsiz

Fed Başkanı’nın “Aralık indirimi garanti değil” yönündeki açıklaması, diğer yetkililerin benzer mesajlar vermesiyle piyasalarda etkisini artırdı.

Piyasa fiyatlamaları kısa süre içinde hızla değişti: birkaç gün önce çeyrek puan indirim ihtimali yüksek olarak görülürken, şimdi bu olasılık neredeyse eşit ağırlıklı hale geldi. Analistler, Aralık toplantısının artık “yazı tura” şeklinde değerlendirildiğini belirtiyor.

Bazı ekonomi otoriteleri, Aralık indirimi ihtimalinin hâlâ belirli bir düzeyde (yaklaşık yüzde 55-60 aralığı) görüldüğünü ifade etse de, önceki yüksek olasılıklara kıyasla güvenin azaldığını vurguluyor.

Belirsizliği Tırmandıran Etkenler

Veri akışındaki aksama

Hükümet kapanması nedeniyle resmi ekonomik verilerin zamanında yayımlanmaması, Fed’in karar alma süreçlerinde “veri körlüğü” yaratıyor. İş gücü piyasasında bazı yumuşama işaretleri görülse de enflasyon hâlen hedef seviyenin oldukça üzerinde seyrediyor.

Resmi açıklamalarda, özellikle Ekim ayına ilişkin bazı göstergelerin yayımlanamayabileceği belirtilmiş durumda; bu durum politika yapıcıların gelecek toplantılar için gerekli bilgiyi elde etmesini zorlaştırıyor.

Politika Yapıcılar Arasında Duyarlılık Farkı

Bazı bölge başkanları ve üyeler daha temkinli bir duruş sergileyerek, belirsizlik devam ettiği sürece politika faizini mevcut seviyede tutmanın uygun olacağını savunuyor. Bu görüş, daha fazla gevşemeye karşı yüksek bir eşik olduğunu işaret ediyor.

Diğer yandan, daha agresif adımlar isteyen yetkililer de var; son toplantılarda bazı oylar çeyrek puandan daha büyük indirim yönünde kullanıldı. Bu farklılık, kurum içinde görüş ayrılıklarının büyüdüğünü gösteriyor.

Piyasaların Tepkisi

Aralık beklentilerindeki zayıflama borsalarda gerilemeyi ve tahvil getirilerinde yükselişi beraberinde getirdi. Piyasa gözlemcileri, merkez bankası başkanının kurum içi fikir ayrılıklarının kamuya yansımasını istemeyebileceğini ve bu nedenle daha uzlaşmacı bir dil tercih ettiğini belirtiyor.

Aralık İçin Olası Senaryolar

• Faizleri Aralık’ta sabit tutmak ve belirsizliği azaltarak Ocak ayını beklemek,
• Aralık’ta indirim yapmak ancak bunun son kesinti olabileceği mesajını güçlü biçimde vermek.

Ayrıca Ocak ayında oy hakkı bulunan bazı üyelerin değişecek olması, yatırımcıların Aralık atlanırsa Ocak ayında indirim ihtimalini daha yüksek görmesine yol açıyor; bazı değerlendirmelerde Ocak indiriminin olasılığı yüzde 70 civarı olarak öne çıkıyor.

Sonuç olarak, Fed karar sürecindeki veri eksikliği ve iç dengedeki ayrışma, Aralık toplantısını belirsiz kılıyor; politika yapıcılar ve piyasalar şimdi kısa vadeli veriler ve kurum içi dengeler doğrultusunda yeni sinyalleri bekliyor.